Степанова в 07:15, 13 октября 2012

2012-10-13T07:15:24Z

Новая страница

 Рентабельность бизнеса страховых компаний опустилась до минимума в 2011 году по сравнению с показателями 2х предыдущих лет. Основными факторами снижения рентабельности бизнеса компаний стали уменьшение инвестиционного дохода и рост РВД.
<div>В прошлом году рентабельность активов страховщиков составила 2,2%, упав до минимального уровня по сравнению с 20092010 годами (3,6% в 2010 году, 3,3% в 2009 году), говорится в исследовании "Эксперт РА". На снижение рентабельности активов страховщиков повлияло уменьшение их инвестиционного дохода и продолжение роста расходов страховщиков на ведение дел. Наименее рентабельными были компании, специализирующиеся на автостраховании: показатель их рентабельности снизился с 2,5% в 2010 году до 1% в 2011 году. Наиболее же рентабельными оказались игроки, занимавшиеся личными видами страхования либо страхованием имущества и ответственности юрлиц. Так, например, рентабельность активов "ВТБСтрахования" была самой высокой по итогам текущего года и составила 33,7% (см. таблицу). "У нас очень маленькая доля высокоубыточного автострахования – большая часть портфеля приходится на традиционно прибыльное banc assurance", – пояснили РБК daily в "ВТБ Страховании".</div><div>Падение рентабельности на фоне бурного роста взносов обострило проблему нехватки капитала у крупных страховщиков, отмечается в исследовании "Эксперт РА". Так, усредненный показатель достаточности собственных средств у топ10 страховщиков снизился на 10,2 п.п., до 29,5%, и вплотную приблизился к критическому уровню. Наибольшее падение показателя величины собственных средств наблюдалось у группы "Дженерали ППФ". Там это объяснили тем, что "в течение 2011 года была осуществлена выплата дивидендов в размере 2,4 млрд руб. за несколько лет".</div><div>По словам заместителя гендиректора "Экперт РА" Павла Самиева, уменьшение инвестиционного дохода страховщиков в прошлом году произошло изза снижения ставок в банковском секторе, поскольку две трети от инвестиций страховых компаний приходится именно на депозиты, векселя и облигации банков кредитных организаций. Вместе с тем, по оценкам гна Самиева, это не столь страшно, как ежегодное увеличение доли расходов на ведение дел. "Уровень РВД к концу 2012 года может составить 50%. И если тарифная гонка страховщиков будет продолжаться, то по итогам текущего года рентабельность бизнеса страховых компаний может снизиться", – прогнозирует Павел Самиев.</div><div>По материалам "Эксперт РА": ""Эксперт РА" отмечает и другую тенденцию: в условиях нехватки собственных средств у крупных страховых компаний растет доля заемных средств, привлеченных на длительный срок, так называемый квазикапитал. По данным "Эксперт РА", в 2011 году кредиты имели 5 компаний из топ10 лидеров рынка. В частности, ООО "Росгосстрах" получило долгосрочный кредит у банка ВТБ в размере 18 млрд рублей, РЕСОГарантия – кредит на 5 лет у ЕБРР в размере 110 млн долларов.</div><div>По прогнозам "Эксперт РА", объем заемных средств страховых компаний в 2012 году будет расти. Существенного увеличения размеров займов следует ожидать в случае разрешения использования субординированных кредитов при расчете фактической маржи платежеспособности.</div><div>Все это говорит о том, что риски в страховом секторе существенно возросли. Эксперты и сами страховщики с данными рейтингового агентства соглашаются, но считают, что катастрофы ждать не стоит. "Действительно, маржинальность бизнеса демонстрировала тенденцию к сокращению. Основные факторы давления на рентабельность – дальнейший рост конкуренции и увеличение на этом фоне издержек, а также, конечно, заметный рост затрат в связи с опережающим увеличением цен на комплектующие, сервис, другие услуги. Однако ряд факторов свидетельствует о том, что рынок будет расти и крепнуть", – говорит аналитик ИК "ФИНАМ" Анна Мишутина. Так, по ее словам, фактически можно говорить о том, что спрос на страховые услуги вернулся на докризисный уровень. По итогам первого полугодия рынок страхования РФ в целом, по данным ФССН, вырос на 16,2%, согласно различным экспертным оценкам, по итогам года рост составил около 1819% .</div><div>Основными драйверами роста рынка в 2011 г. оставались такие направления как автокаско, страхование жизни, страхование от НС и болезней (на фоне расширения кредитования населения), а также ДМС.</div><div>"В 2011 году одним из ключевых событий для рынка, безусловно, стало введение ОС ОПО. Позитивный эффект для рынка, на наш взгляд, был очевиден уже в 1кв 2012, сборы по обязательному страхованию опасных производственных объектов позволили рынку сохранить высокую динамику роста", – отмечает эксперт.</div><div>Очевидным решением проблемы низкой рентабельности и нехватки капитала эксперты называют консолидацию рынка, которая уже началась.</div><div>"Опережающий рост взносов при ограниченных возможностях капитализировать прибыль вызовет проблемы с выполнением норматива по марже платежеспособности. Чтобы решить эту проблему, крупные компании вынуждены активизировать поиски стратегических инвесторов", – рассуждает руководитель отдела рейтингов страховых компаний департамента рейтингов "Эксперт РА" Алексей Янин. С ним соглашается и Анна Мишутина. </div><div>"Скорее всего, одним из основных векторов будет оставаться дальнейший динамичный рост конкуренции и консолидация рынка, – считает она. – Эти процессы сейчас развиваются достаточно активно. В том числе это следствие изменения законодательных норм: с 2012 года существенно повышены требования к уставному капиталу страховых компаний – в 4 раза, до 120 млн рублей. Новым требованиям, по различным экспертным оценкам, на конец прошлого года не соответствовала примерна треть всех игроков рынка. Естественно, мы будем наблюдать заметное сокращение количества операторов, а наиболее крупные компании смогут усилить свои позиции на рынке. Одновременно ключевым конкурентным преимуществом станет усложнение страховых продуктов и значительное расширение линейки предложения. Вполне вероятное присоединение России к ВТО будет сильным драйвером развития этих процессов, так как на рынок будет открыт доступ крупным западным игрокам, что может стимулировать активность нерезидентов".</div><div>Примеров сделок по слиянию и поглощению уже немало. В 2011 г зафиксированы 4 существенные сделки: Россельхозбанк приобрел СК "Газгарант" (август), "РЕСОгарантия" – 25% акций ВСК (сентябрь), ФК "Открытие" купила СК "Отечество" (сентябрь), Сбербанк – страховщика жизни "Альянс лайф" (октябрь). В марте 2012го Liberty Mutual приобрела 99,9% акций СК "КИТ финанс страхование". Последняя новость – намерения "Ингосстраха" приобрести "Югорию".</div><div>"Я всегда говорил, что консолидация происходит и будет происходить не только за счет поглощения или ухода с рынка небольших компаний, но и за счет объединения крупных компаний. В топ10 и топ20 компаний по взносам наверняка еще будут происходить какието изменения", – говорит генеральный директор ОАО "АльфаСтрахование" Владимир Скворцов."</div><div></div><div>Источник: РБК, "Обзор страхового рынка"</div><div><div align="right">
{| border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"
|-
| width="192" valign="top" | <div>Компания / группа компаний</div>
| width="96" valign="top" | <div>2010 г., млн руб.</div>
| width="96" valign="top" | <div>2011 г., млн руб.</div>
| width="76" valign="top" | <div>Изм., %</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>ГСК «Сосьете Женераль страхование»</div>
| width="96" valign="top" | <div>525</div>
| width="96" valign="top" | <div>1091</div>
| width="76" valign="top" | <div>107,8095238</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>«ВТБ Страхование»</div>
| width="96" valign="top" | <div>1178</div>
| width="96" valign="top" | <div>2114</div>
| width="76" valign="top" | <div>79,45670628</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>СГ «МАКС»</div>
| width="96" valign="top" | <div>533</div>
| width="96" valign="top" | <div>668</div>
| width="76" valign="top" | <div>25,32833021</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>СГ «СОГАЗ»</div>
| width="96" valign="top" | <div>5385</div>
| width="96" valign="top" | <div>6214</div>
| width="76" valign="top" | <div>15,39461467</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>СК «Транснефть»</div>
| width="96" valign="top" | <div>857</div>
| width="96" valign="top" | <div>972</div>
| width="76" valign="top" | <div>13,41890315</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>ГК «Росгосстрах»</div>
| width="96" valign="top" | <div>1597</div>
| width="96" valign="top" | <div>1616</div>
| width="76" valign="top" | <div>1,189730745</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>ГСК «Русский стандарт» </div>
| width="96" valign="top" | <div>1860</div>
| width="96" valign="top" | <div>1665</div>
| width="76" valign="top" | <div>-10,48387097</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>Группа «Ингосстрах»</div>
| width="96" valign="top" | <div>2699</div>
| width="96" valign="top" | <div>2258</div>
| width="76" valign="top" | <div>-16,33938496</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>СГ «Капитал»</div>
| width="96" valign="top" | <div>1057</div>
| width="96" valign="top" | <div>795</div>
| width="76" valign="top" | <div>-24,7871334</div>
|-
| width="192" valign="top" | <div>«РЕСО-Гарантия»</div>
| width="96" valign="top" | <div>3782</div>
| width="96" valign="top" | <div>1063</div>
| width="76" valign="top" | <div>-71,89317821</div>
|}
</div></div><div><div align="right">
{| border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"
|-
| width="168" rowspan="2" | <div>Компания / группа компаний </div>
| width="120" rowspan="2" | <div>Собственные средства на 31.12.11, млн руб. </div>
| width="240" colspan="2" valign="top" | <div align="center">Достаточность собственных средств, %</div>
| width="148" rowspan="2" valign="top" | <div>Изменение достаточности собственных средств, % </div>
|-
| width="120" valign="top" | <div>2010 год</div>
| width="120" valign="top" | <div>2011 год</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СГ «МАКС»</div>
| width="120" valign="top" | <div>4131</div>
| width="120" valign="top" | <div>27,5</div>
| width="120" valign="top" | <div>34,8</div>
| width="148" valign="top" | <div>26,54545455</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СГ «Уралсиб»</div>
| width="120" valign="top" | <div>3360</div>
| width="120" valign="top" | <div>27,1</div>
| width="120" valign="top" | <div>29,7</div>
| width="148" valign="top" | <div>9,594095941</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СК «ВТБ Страхование»</div>
| width="120" valign="top" | <div>4311</div>
| width="120" valign="top" | <div>52,7</div>
| width="120" valign="top" | <div>50,9</div>
| width="148" valign="top" | <div>-3,415559772</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>Группа «Ингосстрах»</div>
| width="120" valign="top" | <div>20623</div>
| width="120" valign="top" | <div>43,7</div>
| width="120" valign="top" | <div>41,4</div>
| width="148" valign="top" | <div>-5,263157895</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СГ «СОГАЗ»</div>
| width="120" valign="top" | <div>25587</div>
| width="120" valign="top" | <div>48,1</div>
| width="120" valign="top" | <div>45,2</div>
| width="148" valign="top" | <div>-6,029106029</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>ГК «Росгосстрах»</div>
| width="120" valign="top" | <div>21519</div>
| width="120" valign="top" | <div>26</div>
| width="120" valign="top" | <div>24,4</div>
| width="148" valign="top" | <div>-6,153846154</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>ВСК</div>
| width="120" valign="top" | <div>5993</div>
| width="120" valign="top" | <div>21,9</div>
| width="120" valign="top" | <div>20,5</div>
| width="148" valign="top" | <div>-6,392694064</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Согласие»</div>
| width="120" valign="top" | <div>6430</div>
| width="120" valign="top" | <div>32,2</div>
| width="120" valign="top" | <div>28,1</div>
| width="148" valign="top" | <div>-12,73291925</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СГ «Югория»</div>
| width="120" valign="top" | <div>2062</div>
| width="120" valign="top" | <div>25,4</div>
| width="120" valign="top" | <div>21,8</div>
| width="148" valign="top" | <div>-14,17322835</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>Группа «Альянс»</div>
| width="120" valign="top" | <div>9267</div>
| width="120" valign="top" | <div>37</div>
| width="120" valign="top" | <div>31,6</div>
| width="148" valign="top" | <div>-14,59459459</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СГ «АльфаСтрахование»</div>
| width="120" valign="top" | <div>9060</div>
| width="120" valign="top" | <div>40,2</div>
| width="120" valign="top" | <div>33,5</div>
| width="148" valign="top" | <div>-16,66666667</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>Группа «Ренессанс Страхование»</div>
| width="120" valign="top" | <div>4165</div>
| width="120" valign="top" | <div>35,1</div>
| width="120" valign="top" | <div>27,8</div>
| width="148" valign="top" | <div>-20,7977208</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«РЕСО-Гарантия»</div>
| width="120" valign="top" | <div>9899</div>
| width="120" valign="top" | <div>32,2</div>
| width="120" valign="top" | <div>22,5</div>
| width="148" valign="top" | <div>-30,1242236</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СГ «МСК»</div>
| width="120" valign="top" | <div>5791</div>
| width="120" valign="top" | <div>66,1</div>
| width="120" valign="top" | <div>28</div>
| width="148" valign="top" | <div>-57,63993949</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>Группа «Дженерали ППФ»</div>
| width="120" valign="top" | <div>1933</div>
| width="120" valign="top" | <div>50,8</div>
| width="120" valign="top" | <div>18,1</div>
| width="148" valign="top" | <div>-64,37007874</div>
|}
</div></div><div><div align="right">
{| border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"
|-
| width="168" rowspan="2" | <div>ИКомпания</div>
| width="89" colspan="2" valign="top" | <div align="center">Рентабельность активов, %</div>
| width="79" rowspan="2" valign="top" | <div>Динамика рентабельности активов, % </div>
|-
| width="53" valign="top" | <div align="center">2010</div>
| width="36" valign="top" | <div align="center">2011</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>Группа «Ренессанс страхование»</div>
| width="53" valign="top" | <div>0,7</div>
| width="36" valign="top" | <div>2,7</div>
| width="79" valign="top" | <div>285,71</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Уралсиб»</div>
| width="53" valign="top" | <div>-1,7</div>
| width="36" valign="top" | <div>0,7</div>
| width="79" valign="top" | <div>141,18</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Югория»</div>
| width="53" valign="top" | <div>-15,4</div>
| width="36" valign="top" | <div>-4,1</div>
| width="79" valign="top" | <div>73,38</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Альянс»</div>
| width="53" valign="top" | <div>0,6</div>
| width="36" valign="top" | <div>0,9</div>
| width="79" valign="top" | <div>50</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>ЖАСО</div>
| width="53" valign="top" | <div>5,2</div>
| width="36" valign="top" | <div>5,5</div>
| width="79" valign="top" | <div>5,77</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«АльфаСтрахование»</div>
| width="53" valign="top" | <div>2,5</div>
| width="36" valign="top" | <div>2,6</div>
| width="79" valign="top" | <div>4</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>МАКС</div>
| width="53" valign="top" | <div>4,4</div>
| width="36" valign="top" | <div>4,5</div>
| width="79" valign="top" | <div>2,27</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«ВТБ Страхование»</div>
| width="53" valign="top" | <div>33,1</div>
| width="36" valign="top" | <div>33,7</div>
| width="79" valign="top" | <div>1,81</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>СОГАЗ</div>
| width="53" valign="top" | <div>10,3</div>
| width="36" valign="top" | <div>9,2</div>
| width="79" valign="top" | <div>-10,68</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>ВСК</div>
| width="53" valign="top" | <div>2,6</div>
| width="36" valign="top" | <div>2,3</div>
| width="79" valign="top" | <div>-11,54</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Ингосстрах»</div>
| width="53" valign="top" | <div>5,7</div>
| width="36" valign="top" | <div>4,1</div>
| width="79" valign="top" | <div>-28,07</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Росгосстрах» (ООО)</div>
| width="53" valign="top" | <div>1,8</div>
| width="36" valign="top" | <div>1</div>
| width="79" valign="top" | <div>-44,44</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«РЕСО-Гарантия»</div>
| width="53" valign="top" | <div>12,2</div>
| width="36" valign="top" | <div>3</div>
| width="79" valign="top" | <div>-75,41</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>«Согласие»</div>
| width="53" valign="top" | <div>2,7</div>
| width="36" valign="top" | <div>0,5</div>
| width="79" valign="top" | <div>-81,48</div>
|-
| width="168" valign="top" | <div>Страховая группа МСК</div>
| width="53" valign="top" | <div>3,9</div>
| width="36" valign="top" | <div>0,5</div>
| width="79" valign="top" | <div>-87,18</div>
|}
</div></div>
== Показатели 2011 года ==

На российском страховом рынке в 2011 году произошло заметное снижение рентабельности бизнеса страховых компаний до минимальных значений за 2009–2011 годы. По оценкам "Эксперта РА", усредненный показатель рентабельности активов составил 2,2% (3,6% в 2010 году, 3,3% в 2009 году), показатель рентабельности собственных средств – 7,4% (11,1% в 2010 году, 8,4% в 2009 году). Таким образом, рентабельность собственных средств российских страховщиков в 2011 году превышала показатель инфляции (6,1%), но уступала на 1,2 п.п. аналогичному показателю для российских банков (8,6%). Ключевыми факторами снижения рентабельности, по мнению агентства, послужили снижение инвестиционного дохода и продолжение роста доли расходов на ведение дела, в том числе за счет увеличения комиссий банкам.

В 2011 году усредненный показатель достаточности собственных средств у крупных страховых компаний снизился на 10,2 п.п., до 29,5% и вплотную приблизился к критическому уровню. В IV квартале 2011 года из-за убытков от переоценки инвестиций произошло даже снижение суммарной величины собственных средств топ-10 лидеров страхового рынка (со 109,8 млрд рублей на 30.09.2011 до 106,5 млрд рублей на 31.12.2011). При этом по рынку в целом, в результате массового увеличения капитала у небольших российских страховщиков, усредненный показатель достаточности собственных средств в 2011 году вырос по сравнению с 2010 годом на 6,6 п.п. и составил 63,8%.

"Эксперт РА" отмечает и другую тенденцию: в условиях нехватки собственных средств у крупных страховых компаний растет доля заемных средств, привлеченных на длительный срок, то есть квазикапитал. По данным агентства в 2011 году кредиты имели 5 компаний из топ-10 лидеров рынка. В частности, ООО "Росгосстрах" получило долгосрочный кредит у банка "ВТБ" в размере 18 млрд рублей, "РЕСО-Гарантия" – кредит на 5 лет у ЕБРР в размере 110 млн долл. По прогнозам "Эксперта РА", объем заемных средств страховых компаний в 2012 году будет расти. Существенного увеличения размеров займов следует ожидать в случае разрешения использования субординированных кредитов при расчете фактической маржи платежеспособности.

Руководитель отдела рейтингов страховых компаний департамента рейтингов "Эксперта РА" Алексей Янин считает, что, несмотря на падение рентабельности страхового бизнеса, в текущем году растет вероятность крупных M&A на российском страховом рынке: "Во-первых, снижение рентабельности страховых компаний – явление временное и связано с переоценкой инвестиций и снижением ставки по депозитам. Мы прогнозируем по итогам 2012 года, что показатель рентабельности собственных средств достигнет 10–12%. Во-вторых, опережающий рост взносов при ограниченных возможностях капитализировать прибыль вызовет проблемы с выполнением норматива по марже платежеспособности. Чтобы решить эту проблему, крупные компании вынуждены активизировать поиски стратегических инвесторов".

{| border="1" cellspacing="0" cellpadding="0" width="54%"
|-
| width="60" rowspan="2" valign="top" | <div>№ по взносам</div>
| width="153" rowspan="2" valign="top" | <div>Компания</div>
| width="156" colspan="2" valign="top" | <div>Рентабельность активов, %</div>
|-
| width="75" valign="top" | <div>2011 год</div>
| width="81" valign="top" | <div>2010 год</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>1</div>
| width="153" valign="top" | <div>Росгосстрах (ООО)</div>
| width="75" valign="top" | <div>1,0</div>
| width="81" valign="top" | <div>1,8</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>2</div>
| width="153" valign="top" | <div>СОГАЗ</div>
| width="75" valign="top" | <div>9,2</div>
| width="81" valign="top" | <div>10,3</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>3</div>
| width="153" valign="top" | <div>Ингосстрах</div>
| width="75" valign="top" | <div>4,1</div>
| width="81" valign="top" | <div>5,7</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>4</div>
| width="153" valign="top" | <div>РЕСО-Гарантия</div>
| width="75" valign="top" | <div>3,0</div>
| width="81" valign="top" | <div>12,2</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>5</div>
| width="153" valign="top" | <div>ВСК</div>
| width="75" valign="top" | <div>2,3</div>
| width="81" valign="top" | <div>2,6</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>6</div>
| width="153" valign="top" | <div>АльфаСтрахование</div>
| width="75" valign="top" | <div>2,6</div>
| width="81" valign="top" | <div>2,5</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>7</div>
| width="153" valign="top" | <div>Согласие</div>
| width="75" valign="top" | <div>0,5</div>
| width="81" valign="top" | <div>2,7</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>8</div>
| width="153" valign="top" | <div>Альянс</div>
| width="75" valign="top" | <div>0,9</div>
| width="81" valign="top" | <div>0,6</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>9</div>
| width="153" valign="top" | <div>Страховая группа МСК</div>
| width="75" valign="top" | <div>0,5</div>
| width="81" valign="top" | <div>3,9</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>10</div>
| width="153" valign="top" | <div>Группа Ренессанс страхование</div>
| width="75" valign="top" | <div>2,7</div>
| width="81" valign="top" | <div>0,7</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>11</div>
| width="153" valign="top" | <div>МАКС</div>
| width="75" valign="top" | <div>4,5</div>
| width="81" valign="top" | <div>4,4</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>12</div>
| width="153" valign="top" | <div>УралСиб</div>
| width="75" valign="top" | <div>0,7</div>
| width="81" valign="top" | <div>-1,7</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>13</div>
| width="153" valign="top" | <div>ЖАСО</div>
| width="75" valign="top" | <div>5,5</div>
| width="81" valign="top" | <div>5,2</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>14</div>
| width="153" valign="top" | <div>Югория</div>
| width="75" valign="top" | <div>-4,1</div>
| width="81" valign="top" | <div>-15,4</div>
|-
| width="60" valign="top" | <div>15</div>
| width="153" valign="top" | <div>ВТБ Страхование</div>
| width="75" valign="top" | <div>33,7</div>
| width="81" valign="top" | <div>33,1</div>
|}

[[Category:Анализ_рынка_и_статистика]]

Рентабельность страхового бизнеса - История изменений

Степанова в 07:15, 13 октября 2012